欧洲天然气暴涨40%！国内燃气股全线沸腾，后市如何？

受多重因素扰动，欧美天然气期货价格大幅飙升，带动8月10日A股燃气板块全线沸腾。

8月9日，欧洲天然气基准荷兰TTF天然气期货主力合约暴涨，在连续两个交易日上涨的基础上，盘中一度大涨40%至每兆瓦时43.49欧元，这创下2022年3月——即俄乌冲突爆发初期以来的最大涨幅，当日收盘上涨28%。美国天然气期货价格同时上扬，日内一度涨超7%。

受欧美天然气双双飙涨影响，8月10日A股燃气概念股集体走强。贵州燃气（600903.SH）、美能能源（001299.SZ）、胜通能源（001331.SZ）、水发燃气（603318.SH）拉升涨停，百川能源（600681.SH）、成都燃气（603053.SH）、德龙汇能（000593.SZ）等多股涨超6%。

8月10日，燃气板块走强

7月步入低迷的欧洲天然气价格突然大涨，源于澳大利亚潜在的罢工事件刺激了欧洲市场脆弱的神经。据外媒报道，若雪佛龙和伍德赛德能源集团在澳大利亚三个主要液化天然气（LNG）设施的工厂工人投票决定罢工，可能会扰乱全球约10%的LNG出口，澳大利亚LNG出口的任何收紧都会加剧亚洲和欧洲之间的竞争。欧洲天然气价格10日有所回落，交易商仍在继续权衡利空和利多因素的影响。

“9日欧美气价大涨。其中，欧洲TTF期货价格暴涨28%，创近两个月来最大涨幅，气价上涨主要是受到雪佛龙和伍德赛德能源集团澳大利亚工厂的工人投票决定计划罢工，进而引发市场对全球LNG供应中断风险的恐慌。而美国其实不是单日价格上涨，从8月3日开始持续上行至9日的2.91美元/百万英热，为1月25日以来的最高点。”金联创天然气分析师王亚飞对澎湃新闻表示。

王亚飞对澎湃新闻分析称，美国气价上涨至近期新高，主要是受到其国内高温天气，特别是得克萨斯州地区炎热天气影响，同时美国国家气象局预计炎热天气将持续到9月，需求强劲对价格上涨形成支撑。

欧美气价大涨究竟是昙花一现还是能源危机未了的标志？

“欧美这种上行趋势不太可能持续。”王亚飞认为，9月再次来到年内的消费淡季，燃气发电需求或有所下降，同时美国的供应强劲、欧洲虽受澳大利亚罢工风波影响短暂上行但其储气库接近90%加之其他供应相对稳定。从整体基本面来看，供需宽松或不利于涨势持续。

不过，今冬的天然气市场仍无法完全撇除供应紧张的可能性。

王亚飞对澎湃新闻进一步剖析道，从供应角度来看，挪威结束年度检修冬季供应增加，美国随着二叠纪盆地伴生天然气产量的增长总产量也将小幅增加，目前不确定的就是澳大利亚LNG工厂工人罢工的持续时间以及此前乌克兰称2024年不再延续俄罗斯天然气的管道转运合同。

从需求角度来看，天气仍是最大的不确定性。亚太气候中心数据显示，冬季全球气温有高达70-80%的概率要高于往年平均水平，或许今冬是个“暖冬”，供暖需求疲软，叠加欧洲、美国和东北亚在入冬前储气库库存都处于高位，需求端或会缓解供应紧张形势。“但如果冬季天气寒冷，将刺激天然气供暖需求，仍会引起供应紧张。另外澳大利亚工人罢工情况进展仍需观察。”

“2023年下半年及明年上半年，我们比较看好电网、燃气和储能板块。”瑞银中国内地及香港公用事业首席分析师廖启华在9日的线上研讨会上对澎湃新闻表示。

其中，廖启华认为，城燃公司可能会有比较好的投资逻辑出现。一是气价改革推动上下游价格联动，今年以来国内多地密集落实天然气顺价机制。“过去两三年城燃公司没有理顺的毛差价格能够迎来比较好的理顺，他们的毛利率将出现一个中长期的改善空间。居民气价上涨之后，对于城燃公司的毛差以及回报率会有比较好的提升。”此外，新业务带来的新商业模式也会为城燃公司提供额外的盈利增长点。