俄乌冲突下的国际能源走势

受俄乌冲突这一地缘政治事件影响，全球市场避险情绪升温，对国际能源价格、供需格局等诸多方面均产生明显影响，如1月24日国际油价涨破100美元/桶，创2014年9月以来新高。

我们分析认为，俄乌冲突对国际能源走势的潜在影响主要包括以下两个方面：

首先，俄乌冲突引发的恐慌情绪迅速席卷全球市场，对全球经济造成了一定的影响，主要体现在全球股市一度剧烈震荡、原油、天然气等大宗商品以及黄金、白银等避险资产迅速上涨。

其次，尽管俄乌冲突对全球经济产生影响，但影响有限。

再次，真正受影响且需要关注的应当是不断攀升的通胀压力。当然，俄乌冲突走向仍不明朗，对全球经济的长远影响还有待进一步观察。

俄乌冲突造成的局势紧张，加上美欧宣布对俄实施新一轮制裁，引发市场对俄油气供应中断的担忧加剧，促使国际油气价格大幅上涨，并预计短期内国际油气价格将剧烈震荡，不排除继续攀升的可能性。但地缘政治风险对国际油气价格的影响是短暂和阶段性的，无法长期支撑油气价格上涨。

相反，从供需基本面来看，目前全球经济形势无法很好拉动油气需求，全球碳中和进程也进一步限制油气供应。因此，无论俄乌冲突迅速平息还是长期化，中长期看，国际油气市场供大于求的格局难以改变，油气价格预计将逐步有所回落，油气市场也将逐步回到供需平衡的基本面。

此外，OPEC+限产机制如何变化、是否增产，伊朗核谈判结果如何，拜登政府为应对通货膨胀是否联合发达国家再次释放战略石油储备，德国是否继续推进北溪2号项目等事件对国际油气市场价格产生的影响，还有待持续观察。